Luottavatko sijoittajat siihen, että Trump jänistää aina – Trump allways chickens out?
- Juha-Matti Mäntylä
- Antti Parviala
Taco on meksikolainen pikaruoka ja samalla meemi, joka pilkkaa Donald Trumpin soutamista ja huopaamista. Hän on tullisotansa kuluessa julistanut tulleja Meksikon, Kanadan, EU:n, Kiinan ja kymmenien muiden maiden suuntaan – ja heti perään antanut tulleille aikalisiä ja lievennyksiä.
Tästä syystä sijoittajapiireissä sanotaan, että Trump Always Chickens Out – TACO. Termillä kuvataan markkinaromahdusta, joka alkaa Trumpin tulli-ilmoituksesta ja päättyy nopeaan kurssinousuun, kun hän peruu uhkauksensa.
Paras suomennos lienee, että Trump jänistää aina.
Financial times -lehden kolumnistin lanseeraama termi leviää nyt #taco-meemeinä internetissä – ja presidentti itsekin on joutunut aihetta kommentoimaan.
Video: Trump kuulee ensimmäisen kerran TACO-vitsistä:
– Kuusi kuukautta sitten tämä maa oli kuollut kuin kivi. Ja sinä kysyt tuollaisen inhottavan kysymyksen, hän vastasi toimittajille silmin nähden ärtyneenä.
Jänistääkö Trump aina? Tässä valittuja poimintoja tältä keväältä:
- Kanada ja Meksiko: Trump uhkasi Meksikoa ja Kanadaa tulleilla jo virkaanastujaispäivänään tammikuussa. Helmikuun alussa niihin otettiin ensimmäinen aikalisä, ja senkin jälkeen Trump on lieventänyt tulleja esimerkiksi autoteollisuuden paineessa. Maaliskuussa Trump uhkasi kaksinkertaista teräs- ja alumiinitullit 50 prosenttiin, mutta peruutti jo seuraavana päivänä.
- Kolumbia oli yksi ensimmäisistä Trumpin tulliuhittelun kohteeksi joutuneista maista. Nuo tullit peruttiin seuraavana päivänä.
- Kiinan kanssa Trump aloitti kymmenestä prosentista ja päätyi 145 prosenttiin, kunnes alkoi peruuttelu. Ensin Trumpin hallinto ilmoitti, että tullit eivät koske esimerkiksi älypuhelimia tai tietokoneita. Sitten otettiin 90 päivän aikalisä.
- Suuri tullipäivä oli oma lukunsa. Huhtikuun alussa julistetut valtavat korotukset ehtivät juuri ja juuri astua voimaan, kun niitä jo työnnettiin 90 päivää eteenpäin.
Kuten alla oleva kuva kertoo, osakemarkkinat ovat toipuneet suurta tullipäivää edeltäneelle tasolle. Moni sijoittaja tuntuu luottavan siihen, että aikalisää tulee seuraamaan jälleen uusi aikalisä.
Onko TACO:ssa totuuden siemen?
TACO-ilmiöllä on totuuspohjaa. Markkinoilla on kevään mittaan opittu, että Trumpin puheita pitää tulkita.
– Viime viikkojen aikana on paljastunut, että ehkä kyse oli enemmän neuvottelutaktiikasta kuin pysyvistä muutoksista Yhdysvaltojen talous- ja kauppapolitiikkaan, sanoo Danske Bankin vanhempi analyytikko Antti Ilvonen.
Hänen mukaansa markkinoilla arvioidaan nyt, että Trumpin puheille ei tarvitse antaa ihan niin paljon painoarvoa kuin vielä huhtikuun alussa ajateltiin. Puheiden sijasta seurataan enemmän tekoja.
– Minun silmissäni olennaista on se, että riski nykyistä huomattavasti korkeammasta tullitasosta näyttäisi vähän hälvenneen.
Trumpin aikana luottamus Yhdysvaltojen talouteen on kuitenkin saanut pysyvän kolhun. Sijoittajat eivät hylkää Yhdysvaltoja, mutta vaihtoehdot alkavat kiinnostaa yhä enemmän.
– Eurooppa vaikuttaa nyt houkuttelevammalta vaihtoehdolta Yhdysvalloille, vaikka viime vuosina Yhdysvallat on ollut lähes suhdannetilanteesta riippumatta se markkina, jossa on haluttu olla. Tässä on nähty muutos tämän vuoden aikana, Antti Ilvonen arvioi.
Pörssi ei enää säiky vähästä
Trump ei ole perunut kaikkia uhkauksiaan. Kymmenen prosentin ”perustulli” on voimassa. Samoin ovat teräs- ja alumiinitullit sekä 30 prosentin tulli Kiinasta tuotaville tuotteille.
Ilmeiseltä kuitenkin vaikuttaa, että puheissa on ollut suurin osa uhittelua, josta Trump on peruuttanut joko arkuuttaan tai neuvottelutaktisista syistä.
Kun Trump viikko sitten uhkasi taas EU:ta 50 prosentin tullilla, osakekurssit eivät kääntyneet hallitsemattomaan syöksyyn. Esimerkiksi Helsingin pörssi oli päivän päätteeksi vain prosentin miinuksella.
Trump pyrki painostamaan EU:ta kauppaneuvotteluissa, mutta tämän keinon teho sai pahan takaiskun, kun tuomioistuin katsoi presidentin ylittäneen toiminvaltansa.
Vääntö asiasta jatkuu ylemmissä tuomioistuimissa, mutta EU sai valttikortin neuvottelupöytään. EU ja Yhdysvallat jatkavat neuvotteluja ensi viikolla.
TACO, Trump Always Chickens Out, taisi moni ajatella.
Pari päivää myöhemmin näin myös kävi. EU:n vastaisille jättitulleille annettiin aikalisä – tosin tällä kertaa valitustuomioistuimessa.
